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美股9月迎来“开门黑?#20445;股能否演绎“稳住”行情?

2019-09-04

昨夜道指跌近300点,黄金白银大涨!美国重磅指标再亮红灯,A股能否演绎“稳住”行情?


美股9月迎来“开门黑”。


9月2日,美国金融市场因劳工节休市一天;9月3日,美股迎来本月的第一个交易日,三大指数全线低开且收跌。


美债市场则再次吸引投?#25910;?#34562;拥而至,令今年沿下行通道滑落的美债收益率进一步被压低。


热门避险资产再度受到追捧。纽约商品交易所黄金、白银期货双双走高,沪金、沪银期货夜盘?#24425;?#29616;上涨。


比特币也在低迷数日后重获动力,同时带动了一众币圈小伙伴。CoinMarketCap数据显示,全球币圈市?#30331;?#20116;大品种?#36861;?#19978;涨。


重要经济指标亮红灯,美国经济走衰“实锤”了?

是什么因素又一?#25105;?#21457;了风险厌恶情绪?


据市场人士分析,除了贸易因素发酵,最直接的原因就是重磅经济指标美国制造业PMI追随此前一些指标“亮起红灯”——该指数陷入三年来的首次萎缩,终结了?#20013;?5个月的扩张期,创2016年1月以来新低。


美国供应管理协会(ISM)3日公布的数据显示,美国8月制造业PMI报49.1,跌破50的荣枯线。其中,新订单指数报47.2,近四年来首次跌破荣枯线,跌至七年多以来低位;就业指数报47.4,跌至三年半以来低位;出口订单指数报43.3,创2009年4月以来新低。重要细分指数?#36861;?#36827;入萎缩区间。


有分析称,如果说收益率曲线倒挂是个让人“雾里看花”的迹象,那么制造业数据低迷则是美国经济走衰的“实锤”证据了。


此前,美债市场一度引发“经济衰退将至”的担忧,收益率曲线倒挂现象在今年接连出现:8月中旬,两年期和10年期美债收益率出现十年来首次倒挂,8月底,其倒?#39029;?#24230;一度达到金融危机以来最大水平。


根据多?#19968;?#26500;数据,历史上两年期和10年期美债收益率倒挂后,美国经济衰退“虽然会迟到,但不会缺席”,从上述利差倒挂到衰退来临的“缓冲期”一般为一年至三年。


美债收益率曲线倒挂往往被市场解读为股市等风险资产的“看跌信号”,其背后的逻辑是,更多的投?#25910;?#25243;弃股票等高风险资产,转向长期国债这一相对安全的“避风港”。华尔街机构瑞杰金融分析师称,这?#20540;?#25346;将很多人推向对经?#36855;?#38271;和股市丧失乐观情绪的边缘。


追踪美股流动性的机构TrimTabs日前调查显示,8月美国企?#30340;?#37096;人士平均每日出售6亿美元的股票;今年以来,单月?#36164;?#36926;100亿美元的月份已有五个月。该机构指出,这一趋势上次出现在2006/2007年,其后不久美股便跌入熊市。分析师表示,企?#30340;?#37096;人士大量?#36164;?#32929;票,?#20174;?#20986;他们“牛?#34892;?#20208;”的?#28010;?/p>


不过,也有经济学家指出,目前收益率曲线预测经济衰退的可信度在降低。随着全球负利?#25910;?#33829;扩大,?#20998;蕖?#26085;本等长端国债收益率不少已降至负值区域,迫使渴望回报的投?#25910;?#36716;向美债,从而人为压低了其收益率。


美债收益率曲线倒挂是市场预期的结果,并?#19988;?#21457;经济衰退的原因。有分析称,美国经济短期内陷入衰退的可能性较低,在失业率等其他重要指标也亮起红灯前,衰退可能言之尚早。


英国脱欧“添乱”,英镑一度跌至三年低点

隔夜美股全线低开,拖累了?#20998;?#20027;要股指。?#20998;?#19977;大股指在美股盘初?#36861;?#24613;跌,随后触?#36861;?#24377;,截至收盘,英国富时100指数、法国CAC40指数、德国DAX指数分别下跌0.19%、0.49%和0.36%。


除了美国经济指标低迷等因素,英国脱欧动向也成为市场不确定性因素之一。4日早间最新消息显示,英国新任首相约翰逊所在的保守党在下议院失去议会多数席位,首相和议会之间的较量激烈。


3日,英国议会结束夏季休会,?#24613;?#36890;过立法迫使政府将脱欧期限从今年10月末推迟到明年1月末,除非英国能和欧盟在10月中旬之前达成一项新脱欧协议。


而此前,英国新任首相约翰逊发表?#19981;?#31216;,无论是否达成协议,英国?#23478;?#22312;10月末与欧盟“分手”。约翰逊还出人意料地向英国女王提出议会休会请求并获通过。按照安?#29275;?日结束夏季休会的英国议会将从9月12日至10月14日“?#40644;?#20572;业”一个月,意味着在脱欧大限之前,议员们或将无法通过立法来阻止约翰逊的硬脱欧计划。目前,高盛已将硬脱欧?#27425;?#21327;议脱欧的概率从此前预测的20%调高至25%。


3日早盘英镑一度跌破1.2美元,创2016年10月“闪崩”以来新低。贝莱德基金经理哈里森认为,最坏的情况下,无协议脱欧将使得英镑跌至与美元平价。


美联储9月会议倒计时,降息预期升温

与英镑大跌相对,美元3日则大幅走强。当日亚市盘中,美元指数一度飙升至99.4附近,逼近100关口,刷新逾两年新高。不过,美元的走势还要看美联储的行动。


本周五,美联储主席鲍威尔将在苏黎世发表关于“经济展望和货币政策”的演讲,这?#24425;?#20182;在FOMC议息会议静默期前的最后一次公开?#19981;啊?#26426;构建议投?#25910;?#23494;切关注其在?#19981;?#20013;透露的信号。


华尔?#20013;?#20538;王、双线资本CEO冈拉克近日表示“同情”鲍威尔,称“从去年12月以来的?#36127;?#27599;次会议上,他传达出的信息都会和前一次不一样。”


备受关注的9月FOMC会议也进入倒计时。芝商所美联储观察工具显示,市场对其在9月18日的会议上降息的预期已经达到100%,其中降息25个基点的概率为97.3%,降息50个基点的概率为2.7%。


本周五将公布8月非农就?#24403;?#21578;。有分析称,如果该数据不理想,将进一步增加美联储“鸽派”的理由。


中银国际证券认为,随着美国经济下行压力的进一步加大,预计美联储鸽派声音会越来越强,有可能超预期降息,一旦进入到降息周期,那么周期长度可能在一年以上。


此外,美联储已连续两周购买国债,买入金额约为140亿美元,这是其自2014年10月来首次重启资产购买,市场猜测新一?#33267;?#21270;宽松(QE)再?#20301;?#24402;。在QE下,美联储通过购买国债等中长期债券,增加基础货?#22812;?#32473;,向市场注入大量流动性,形同“间接增印钞票”。


在降息潮及国债收益率走低背景下,黄金等贵金属有望延续牛?#34892;?#24773;。美银美林称,受全球央行“转鸽”推动,金价上行态势或?#20013;?#26410;来两年黄金有望涨至2000美元/盎司。


A股韧性增强

A股投?#25910;?#29616;在最关心的是,今天的A股会怎么走,会不会重现“8·15”行情?


8月14日隔夜美股暴跌,道指狂泄800点跌超3%,8月15日A股虽跳空低开,但全天一路上扬,收盘?#28212;品?#32418;。


数据显示,截至发稿,A50期货指数小幅上扬,A股有望“稳住”。


证监会有关负责人日前表示,当前我国资本市场应对外部冲击的韧性明显增强。


市场人士认为,上市公司上半年?#23548;?#22238;升,国内市场呵护政策?#20013;?#21457;力?#32422;?#22522;本面和消息面双重利好,?#21152;?#26395;为“红九月”提供有力支撑。行情主线或集中在估值有明显支撑的消费与科?#21450;?#22359;。

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